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| 全球信贷危机将商业票据推向了舞台中央 |
www.billlaw.com 2007/10/5 |
一直以来，商业票据似乎是金融市场的局外人，但此次全球信贷危机却将商业票据推向了舞台的中央。
商业票据是由经营良好、声誉较高的公司发行的一种短期、无抵押担保票据，最长期限为270 天，是企业主要的融资方式之一。
在美国大约有价值2.1万亿的商业票据，是美国比较主流的投资工具之一，投资收益率高于美国国债。
但在近期次级抵押贷款风暴席卷后，流动性出现枯竭的状况，虽然美联储调低窗口贴现率在一定程度上平息了市场的紧张情绪，股市反弹，货币市场环境有所改善，但投资者们仍然拒绝将手头现金置于任何风险之下，由抵押贷款支持的票据难以找到买主。仅在上周，因流动资金蜂拥进入美国国债市场，美国商业票据市场就缩水910亿美元。
另外，因担心商业票据市场的风险，无论个人还是机构投资者纷纷将资金转移到只投资国债的基金。这就迫使那些投资商业票据的基金卖出所持票据，只投资国债的基金买入更多国债。而同时持有国债和票据的基金也在更多的向国债靠拢。
分析人士指出，虽然美国商业票据主要由评级较高的公司发行，企业债依然健康，但目前出现的问题是，在资产支持票据市场中有一部分抵押贷款支持证券无人问津，随着抵押贷款支持证券需求的的枯竭，商业票据市场进一步萎缩。 | |
| 发布：zhuxinpeng 时间：[2007/10/5] |
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